投資說27白酒行業是消費行業，而不是周期行業。白酒是現金流最好的行業之一，白酒是具有社交屬性的奢侈消費品，注意，這個縮量市場里頭十家白酒企業占據了行業總利潤的90％，人們很少喝白酒，但只要是喝白酒必然喝的是頭部白酒企業的酒，白酒這樣工作輕松、賺錢快，盈利又非常穩定的行業，但是很少有資本能夠進入白酒行業。

1、白酒行業是周期行業嗎？你怎么看？

投資說27白酒行業是消費行業，而不是周期行業。中國有一個非常奇怪的投資行為，叫一窩蜂投資，這種投資行為的產生根源在于，看著別人賺錢而眼紅。然后大家一起投資，這種投資行為弊大于利，往往會產生過度產能。結果大家都賺不了錢，然后開始苦苦掙扎，最后大片倒閉。銀行開始大量壞帳，我認為，投資也需要投資文化。投資文化反對一窩蜂投資，

2、酒精是一級致癌物，白酒還有很大的市場，白酒的存在價值是什么？

酒精是一級致癌物，應該是來源于英國的柳葉刀。酒精和白酒完全相同嗎？從化學來說，白酒98%左右是水和乙醇，但還有2%左右微量元素；國外的蒸餾酒和國內的白酒，有一個明顯的區別，即液態法和固態法，何為中庸？不偏不倚！過猶不及！假定酒精是一級致癌物是事實，喝酒的得癌癥比例多高，不喝酒的得癌癥比例多高？好像是還沒有很權威的大數據資料。

國內的白酒，國外的伏特加、威士忌、白蘭地、蘭姆酒、金酒，為六大蒸餾酒，為什么只說酒精而不說是某某類酒呢？酒精并不等于蒸餾酒。存在即合理，如果是白酒真的百害而無一利，早就被滾滾滾歷史車輪輾壓的尸骨無存。國家也不會允許其繼續存在下去，實際呢？國家對白酒征收消費稅，從法律未成年人不能飲酒、酒后不能開車，對白酒消費有年齡限制、行為限制，但并沒有禁酒令。

3、北向資金熱衷于“喝白酒”，其原因是什么？

1高端白酒市場巨大，有提價空間，從整個行業看，2018年白酒行業，規模以上企業年產量871萬噸、年營收5364億、年利潤1251億，分別同比上年增長12.88%、3.14%、29.98%，整個行業都在快速增長。而高端白酒更是供不應求，受產能限制，茅臺，五糧液和瀘州老窖的高端白酒新增產量加起來，還是滿足不了新增需求，每年的高端白酒供需都存在缺口，這導致高端白酒企業有提價空間而不影響銷量，收入利潤連年增長，茅臺五糧液瀘州老窖都是歷史漲幅超過百倍的的大牛股，足見這個行業有多么優秀，

做個對比，同樣是提價，茅臺供不應求，東阿阿膠卻銷售滯漲；高端白酒五糧液、瀘州老窖也在持續提價，同樣是提價不影響銷量。而其他很多行業，根本不敢提價，稍微提價消費者都跑了，水電煤等公用事業行業，根本不給你提價的權利，想提價，難上加難。稍微對比一下，就知道白酒這個行業有多好，而高端酒的定價權很強，從整個行業來看，所有的白酒企業都是跟隨茅臺和五糧液這兩大龍頭來定價的。

2、原料成本極低，利潤很高白酒是一個絕對暴利行業，但是利潤究竟有多少，更多的人僅僅是靠揣測，卻沒有一個準確的答案，我們不妨做一個粗略的計算。以茅臺鎮所出品的醬香型酒為例，按照酒類的行業生產標準，平均每三斤多高粱出一斤酒的大概數字統計，以2018年中美貿易戰之前的高粱進口價格每噸1704元人民幣為例，折算成每斤單價為0.85元左右，三斤糧食出一斤酒的成本大約在2.5元/每市斤，加上所需要的各種曲類，包括包材、人工工資、設備折舊、水電等費用在內，如此算下來，白酒的車間生產成本不會超過8元/每市斤，

3、不需要過多的持續投資。茅臺、五糧液、老窖這些企業基本沒什么固定資產的持續更新，維持生產基本不需要投錢研發支出，但是最近很火的軟件和醫藥則需要巨額研發費用支持，且存在失敗風險，錢投進去很有可能就打水漂了，像一些需要持續更新設備和生產線的企業更是沒辦法和白酒行業比，比如你買一條10納米的芯片生產線，預計使用年限是10年，結果第二年出來了7納米的生產線，你要不要更新生產線，設備當然可以再用，但是你的產品沒辦法賣了，像芯片行業就屬于今天不投資明天就會死的很難看。