段永平對投資的公司要求極高，容不得瑕疵。段永平當年從小霸王辭職出來，創辦了步步高，段永平對要投資的公司特別苛刻，他要投的公司，往往都是找不出問題，風險極小，小霸王這個品牌也是段永平一手創立的，短短三年時間，段永平把小霸王從虧損200萬做到了產值10億元。

1、張磊和段永平投資水平誰更高？

段永平對要投資的公司特別苛刻，他要投的公司，往往都是找不出問題，風險極小。比如他看國內某家大型互聯網公司，因為這家公司不發布中文版報表，因此否定了這家公司，他不是看不懂英文，而是可能覺得中國公司不發布中文報表，就是觀念不對，觀念不對，就可能經營犯錯，所以不投。比如他投的網易，是同時代最強的一家，現在還有千億美元市值，

段永平對投資的公司要求極高，容不得瑕疵。張磊的風格是風投機構特點明顯，選行業，算概率，幾乎不會輸，大概率能贏就敢投，另一個特點是善于找優質低估的公司，最典型的就是以超低價格買了小天鵝，最主要是特點是善于找到有潛力但還沒有爆發增長的公司，善于找有潛力做大公司的創始人和商業模式。比如藍月亮的商業模式，京東的商業模式，以及發現劉強東，

2、為什么茅臺市值高？

首先，決定一個企業市值高低的因素很多，資本市場上一個企業市值高，意味著投資者認為這家公司有價值、值錢。這其中的底層邏輯是什么？為什么有的企業市值高，有的企業市值低？我們觀察市值高的企業，一般具備以下幾個特征:市場份額高，品牌實力強，甚至具備市場壟斷優勢，這類企業規模大，品牌知名度和美譽度高，盈利能力強。

比如阿里巴巴、騰訊、蘋果，具有領先行業的技術優勢或商業模式。這類企業即使暫時利潤低甚至虧損，投資者依然愿意給他們燒錢，看中的就是他們的長期成長潛力，投資者相信，假以時日，他們一定可能成功，屆時投資將能夠得到高額回報。比如比亞迪、京東等，具有資源稀缺性，就是說這個企業擁有不可替代的某些資源。比如你提到的茅臺，

茅臺面對的是一個極為廣闊和龐大的市場，中國每年的白酒消費量驚人。更為重要的是，茅臺在高端白酒市場的地位不可撼動，具有絕對的競爭實力，消費需求是無限的，但茅臺每年的產量是有限的，而且，在醬香型白酒市場，茅臺幾乎就是代名詞。基于上述因素，茅臺其實具有市場稀缺性和高價值性的雙重優勢，企業經營狀況良好，盈利能力強，

3、如何評價段永平？

從這三件事，可以看出段永平的人品是很不錯的。第一，職業道德，段永平當年從小霸王辭職出來，創辦了步步高。有6個技術人員因為相信段永平的能力，跟著他一起從小霸王出來，假如繼續做學習機，他們有很大的技術優勢，當年學習機的市場是非常火爆的，做學習機很賺錢。并且，小霸王這個品牌也是段永平一手創立的，短短三年時間，段永平把小霸王從虧損200萬做到了產值10億元，

后來，段永平向集團公司提出，對小霸王進行股份改革，被拒絕了。于是段永平選擇了辭職，但是段永平沒有選擇做學習機，他說，如果我們現在做學習機，就是直接搶小霸王的生意，這不符合職業道德。于是步步高選擇做電話固件業務和部分教育業務，第二件事，誠信。步步高做VCD火了之后，趁機推出了超級VCD，當時，步步高VCD的質量好，技術領先于同行，

當步步高準備推出超級VCD的時候，很多同行早就得到了消息，于是紛紛推出超級VCD。步步高的VCD原來清晰度是250線，線就相當于現在講的像素，而超級VCD的清晰度是350線，同行們宣傳標語直接說，他們的超級VCD清晰度500線。實際上，當時沒有哪個廠商能達到350線，這下段永平就有點為難了，如果在發布會上也說500線，就是說謊。

如果說實話，告訴消費者他們的產品清晰度只有350線，那他們肯定去買同行的產品了，開了幾次會，商討之后，段永平在發布會上說，新產品大幅提高了清晰度。現在，當年比較火的品牌，先鋒VCD，愛多VCD，新科，先科等，一家都沒剩下，只有步步高做到了以誠為本，屢創佳績，第三，低調，無論是步步高的VCD，手機產品，還是VIVO的手機產品，常年占據市場前五的位置。