任何一家公司賺錢的標準都是以效率的多少來計算的，例如毛利率、利潤率、收益率等。白酒行業的毛利率一般都很高，就拿業績不是很好的沱牌曲酒來說，毛利率都高達51%，而著名的茅臺的毛利率更是高達90%，不賺暴利都難。但是你做白酒的推銷員，廠家不會將利潤與你分享，你做經銷商才可能與你分享。

看你做哪一類，那種檔次，才能分析，我就是開小酒廠的。

不讀財報就出局討論小組組長—— 呵呵 著白酒行業是食品消費行業中非常重要的一個細分行業。A股市場中共有19家白酒企業（見下圖）。 一、現金為王 現金是一家公司的命脈，擁有豐厚且穩定的現金流量是公司得以持續發展的根本所在。根據MJ老師的財報理論，我們將現金量作為評價一家公司的第一指標，其量化指標包括：現金占總資產比率、平均收現天數、100/100/10。 1.現金占總資產比率 A股白酒行業的五年財報數據顯示，19家上市公司的五年財報數據中現金占總資產比率平均值為23.3%，2017年平均值為25.8%，略高于五年數據。按照五年平均值大于25%的篩選標準，共選出貴州茅臺、五糧液、伊力特、今世緣、瀘州老窖、金種子酒5家公司（見下圖）。如圖可知，五糧液的現金平均值最高，比茅臺高出3.1%。 現金占總資產比率是“現金為王”的晴雨表，沒有豐厚的現金儲備公司的經營隨時面臨大股東與債主（銀行等）的掣肘，而且遇到金融危機與銀行抽銀根的情況，可以通過大量現金迅速占領現金枯竭公司的市場份額，是價值投資的優質標的。2.平均收現天數 平均收現天數的意義在于觀察公司的營運情況，如果指標小于15天，則認定該公司是收現金的公司，具備先天的投資優勢（相對）。一般公司的數據為60-90天，為正常水平，故該指標的篩選標準定位小于15天與小于90天。首先，指標5年平均值為40.0天，說明白酒行業的整體收現天數非常好，介于15天與60天范圍內。指標5年平均值在小于15天條件篩選下，共選出7家公司（見上圖），說明它們均為收現金公司。通過現金占總資產比率與平均收現天數（＜15天）雙篩選，只有今世緣一家公司符合條件。 其次，指標5年平均值在15-90天范圍內篩選，共選出9家，占比47.4%。3.100/100/10 100/100/10分為三個指標，現金流量比率、現金流量允當比率、現金再投資比率。 現金流量比率5年行業平均值為30.8%，其中青臺酒業、水井坊、酒鬼酒5年平均值為負數，說明三家公司的OCF不具有完全支付流動負債的能力；青臺酒業、老白干酒、金種子酒三家公司2017的數據皆為負數，同樣值得投資者注意。貴州茅臺的5年平均值最大，為95.5%。 現金流量允當比率5年行業平均值為99.9%，說明行業平均水平基本滿足數據條件。篩選大于100%的公司，共發現7家公司（見下圖），其中皇臺酒業最大，為323.6%，說明公司近5年的OCF足以支付公司成長費用，不需要對外借債融資。 現金流量允當比率5年行業平均值為5.6%，根據數據篩選大于10%的標準，共選出7家公司（見下圖）。行業龍頭貴州茅臺高居榜首，為19.1%。值得注意，青臺酒業、瀘州老窖、山西汾酒的平均值為負值，說明公司OCF扣除股東現金股利后，成為“赤字”，公司沒有現金進行再投資行為。 4.“現金為王”綜合評分 根據現金占總資產比率、平均收現天數、100/100/10指標的賦值分數，19家公司的“現金為王”綜合得分見下表。二、經營能力 經營能力是一家公司能夠持久穩定運行的保證，通過財報中，總資產周轉率、存貨在庫天數、平均收現天數、缺錢天數等數據的分析，可以有效了解公司的經營能力。 1.總資產周轉率 總資產周轉率是衡量上市公司經營能力的第一指標，如果其小于1，說明公司是屬于資本密集型（燒錢公司），需要進一步判斷其現金占總資產比率是否大于25%，所以分析總資產周轉率時，應與現金流量表相結合。若小于25%，進一步分析其是否為收現金公司（平均收現天數＜15天）。 19家公司5年平均值為0.60，最大值為老白干酒的0.93，說明白酒行業整體屬于資本密集型產業，需要進一步結合現金占總資產比率指標（＞25%）分析。上文分析，現金占總資產比率大于25%的公司為貴州茅臺、五糧液、伊力特、今世緣、瀘州老窖、金種子酒5家公司，2016-2017年老白干酒、水井坊、順鑫農業3家公司也連續兩年大于25%。其他不滿足以上數據水平的公司中，青青稞酒、皇臺酒業、洋河股份、金徽酒4家公司屬于收現金公司，基本滿足擬投資標的。 2.存貨周轉天數 存貨周轉天數一定程度代表公司產品的熱銷程度。白酒行業的平均值為677.12天，接近兩年的水平源自白酒的生產周期，3年陳釀、5年陳釀等。貴州茅臺的5年平均值為1528.70天，說明一瓶茅臺酒平均需要4.2年售出，可見其價值所在。但該指標的判斷原則是越小越好，按照篩選金種子酒最小，為254.15天。 3.缺錢天數 缺錢天數代表完成一次完整生意周期，公司處于缺錢狀態的時間長度。如果指標為負數，說明屬于“空手套白狼”型公司，非常好。 白酒行業5年平均缺錢天數為581.31天。缺錢天數最少的金種子酒為103天。貴州茅臺、酒鬼酒、水井坊、舍得酒業4家公司均超過了1000天。 4.經營能力整體評分 三、盈利能力 上市公司是否擁有好的生意，好的生意是否真正賺錢？這些問題通過財報分析，了解其盈利能力，可以為投資者找到答案。 1.毛利潤 毛利潤數據代表公司是否擁有好的生意。白酒行業5年毛利潤平均值為63.2%，充分說明白酒行業是一門好生意。貴州茅臺平均值高達91.7%，順鑫農業最小，為34.1%。 2.營業利潤率 營業利潤率數據代表公司真正賺錢的能力。白酒行業5年平均值為16.6%，說明白酒行業整體賺錢能力不足。值得注意，皇臺酒業平均值為-90.4%，說明其沒有賺錢能力。除貴州茅臺一騎絕塵的67.5%，第二梯隊成員陣容依舊強大，五糧液、洋河股份、今世緣、瀘州老窖、口子窖等公司處于30%-40%，賺錢能力強勁。 3.安全邊際率 安全邊際率代表穩定獲利能力。指標大于60%，代表公司擁有較寬獲利能力，有效阻抗外部競爭能力。在幾千家上市公司中，我們需要尋找擁有雙高財報的公司——高現金占總資產比、高安全邊際率。白酒行業的5年平均值為16.8%，滿足篩選的公司只有貴州茅臺、洋河股份2家公司。 4.凈利率 凈利率數據說明一家公司在稅費后是否賺錢與賺錢的水平。由于一般公司在銀行體系取得資金成本大于2%，所以上市公司NI至少大于2%，方可投資。白酒行業5年平均值為9.3%。貴州茅臺最高，為49.9%。五糧液、洋河股份、今世緣、瀘州老窖組成第二梯隊，介于25-35%之間。值得助于，皇臺酒業平均值為-101.1%，水井坊為-21.2%，不值得投資。 5.每股收益（EPS） 白酒行業5年EPS平均值為1.6元，皇臺酒業EPS為-0.43元，貴州茅臺為15.05元最高，洋河股份緊隨其后為4.13元。 6.ROE ROE是巴菲特看重的投資指標之一，白酒行業5年平均值為15.6%。需要注意的是皇臺酒業在ROE指標中最高，并不能代表其報酬率最好，因為構成ROE的支持數據“歸屬于母公司所有者凈利潤”和“平均歸屬母公司股東權益總額”均為負數，且前者遠小于后者，故2017年皇臺酒業ROE高達383%。排除皇臺酒業這種公司，貴州茅臺的ROE達到31.0%，名副其實的行業第一。 7.盈利能力綜合評分 四、財務結構 財報的財務結構包括負債占資產比率（棒子）和長期資金占不動產、廠房及設備比率（以長支長）。 1.負債比 白酒行業的債務比5年平均值為35.9%?；逝_酒業與順鑫農業2家公司有效抬升白酒行業平均值。2017年皇臺酒業債務比為156%，MJ老師提出全球各國數千家破產下市的公司，負債比在破產前最后一年，通常都會≥80%。 2.以長支長 以長支長數據代表公司運用短期融資進行長期投資的概率，如果數據小于100%，發生上述投資的風險正在加大。白酒行業以長支長5年平均值為356.4%，行業表業優秀。唯一沒有達到投資標準的是皇臺酒業，5年平均值為61.44%。 3.綜合評分 五、 償債能力 1.流動比率 流動比率的篩選標準是近三年均≥300%。白酒行業5年平均值為155.24%，行業整體低于判斷標準，只有五糧液滿足該標準。 2.速動比率 速動比率代表公司的償債速度，該指標的判定標準定為連續3年大于150%。白酒行業5年平均值為237.4%。皇臺酒業、青青稞酒和金徽酒三家公司不滿足判定標準。 3.綜合評分 六、加權排名 根據五大數字力的財報重要性排名，將各部分得分進行加權求和，得出白酒行業總得分與總排行。因青青稞酒財報說處于危險狀態，故排名予以排除。 加權方法：

行業平均凈資產收益率的計算是容易的，把數據套入以下公式即可：行業平均凈資產收益率＝（∑行業凈資產÷∑行業利潤總額）×100％可是，要找到行業的全部數據是困難的。僅供參考。

凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。凈資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。凈資產收益率計算公式為：凈資產收益率=凈利潤／平均股東權益凈資產收益率是指利潤額與平均股東權益的比值，該指標越高，說明投資帶來的收益越高。

參考前瞻產業研究院《2016-2021年中國白酒行業市場需求與投資戰略規劃分析報告》顯示，2014年上半年度,15家白酒上市公司平均毛利率達73.96%,高于除金融類板塊外所有26個一級分類板塊各自的平均毛利率。而房地產、醫藥生物、建筑材料、家用電器、紡織服裝和鋼鐵等行業的毛利率則分別僅有34.1%、29.59%、25.65%、23.87%、24.73%和7.05%,不足白酒毛利率的一半。　　繼2011年的凈資產收益率36.04%、2012年的40.85%和2013年的28.95%之后,白酒行業凈資產收益率終于降到了20%以下,2014年中期達到12.6%。然而不同行業間數據的橫向比對則顯示,盡管凈資產收益率下降,白酒行業仍“很賺錢”。

沒看懂什么意思？

平均利潤率=剩余價值總額-純粹流通費用/產業資本總額+商業資本總額　　利潤轉化為平均利潤，也不排斥各部門中少數先進企業仍然可能獲得超額利潤。因為前面分析平均利潤率的形成時，我們是把每一個部門作為一個整體來看待的，因而是以每一個部門的資本的平均有機構成和平均周轉速度為前提的;至于同一部門中各企業之間在這方面存在的差別，當時是存而不論的。事實上，這種差別引起的各個企業利潤率的高低不同是必然的。因此，其中少數先進企業可以獲得超過平均利潤的超額利潤，而有的企業卻得不到平均利潤，只有多數處于中等水平的企業可以獲得平均利潤?！　】傊麧欈D化為平均利潤，其實質仍然是剩余價值，只不過它們是剩余價值總量在不同部門資本家之間的重新分配而已。因此，平均利潤率的形成過程，就是不同部門的資本家通過競爭而重新瓜分剩余價值的過程。而利潤轉化為平均利潤，是把利潤當作全部預付資本的產物，在概念上便完全確立了和固化了。這樣，利潤的本質、源泉以及資本剝削雇傭勞動的關系，便進一步被掩蓋和扭曲。

是通過對各行業內具有代表性的單位進行統計，以及隨機抽取部分單位進行統計分析后測算出來的。

期內的利潤總額與總成本的比，為其平均利潤率。

跟糧食有關系的度白酒的成本核算白酒釀造所需原料：糧食、酒曲、水、燃料標準配比，假如：大米2元/斤，酒曲36元/公斤，燃料0.3元/斤，100斤米+0.8斤曲+280斤水+50斤燃料=白酒總成本200元+14.4元+0元+15元=230元總成本大米標準可出4300度白酒，大米1度白酒成本為：230元÷4300度=0.053元/度所以：50度白酒成本為50度×0.053元/度=2.65元/斤30度白酒成本為30度×0.053元/度=1.59元/斤依此類推，您就可以算出想要度數的酒的成本了。再如，小麥、玉米1斤成本為1.3元/斤，酒曲36元/公斤，燃料0.3元/斤100斤玉米+0.7斤曲+270斤水+50斤燃料=白酒成本130元+12.6元+0元+15元=158元總成本玉米、小麥標準可出3800度白酒，1度白酒成本為：158元÷3800度=0.041元/度所以：50度白酒成本為：50度×0.041元/度=2元/斤30度白酒成本為：30度×0.041元/度=1.23元/斤瓶裝酒成本13元左右 利潤主要看你酒水的銷售價格的，你可以搜索唐三鏡小覃依此類推，您就可以算出您想要度數酒的成本了！

看你怎么做我是做酒水的能做到35%～38%的利潤

資本收益率 又稱“凈資產收益率”、“資本利潤率”。是指企業凈利潤（即稅后利潤）與所有者權益（即資產總額減負債總額后的凈資產）的比率。用以反映企業運用資本獲得收益的能力。也是財政部對企業經濟效益的一項評價指標。 資本收益率越高，說明企業自有投資的經濟效益越好，投資者的風險越少，值得投資和繼續投資。因此，它是投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據。對企業經營者來說，如果資本收益率高于債務資金成本率，則適度負債經營對投資者來說是有利的；反之，如果資本收益率低于債務資金成本率，則過高的負債經營就將損害投資者的利益。 資本收益率= 稅后凈利潤/所有者權益=總資產凈利率*權益乘數 =銷售凈利率*總資產周轉率*1/（1-資產負債率）

希望采納凈資產收益率又稱股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比。該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。例如某公司其稅后利潤為2億元，凈資產為15億元，凈資產收益率就是13．33％（2億元/15億元*100％）。

資本收益率又稱資本利潤率，是指企業凈利潤（即稅后利潤）與平均資本（即資本性投入及其資本溢價）的比率。用以反映企業運用資本獲得收益的能力。也是財政部對企業經濟效益的一項評價指標。 資本收益率 =（凈利潤÷平均資本）×100% 平均資本 = [（實收資本年初數+資本公積年初數）+（實收資本年末數+資本公積年末數）]÷2

股東權益報酬率就是凈資產收益率,帳面價值增長率就是每股凈資產的增長率.前者是企業每年實實在在為股東增加的資產,后者則是股東持有股票每年的增長率,可以代表企業的成長性的一部分,與pe的數據進行對比.ps:樓上有點做廣告的味道,那個網站實在不怎么樣,該作為重點的巴菲特思想研究中心內容分散不夠充足甚至連版主都空缺,并且還不是專注研究巴菲特,居然老巴不承認的技術分析研究占據股民學堂的主導,打著老巴的名號可悲的網站.國內最好的關于巴菲特網站絕不可能是這家

上市公司的財務報表是公司的財務狀況、經營業績和發展趨勢的綜合反映，是投資者了解公司、決定投資行為的最全面、最翔實的、往往也是最可靠的第一手資料?！　×私夤煞莨驹趯σ粋€公司進行投資之前，首先要了解該公司的下列情況：公司所屬行業及其所處的位置、經營范圍、產品及市場前景;公司股本結構和流通股的數量;公司的經營狀況，尤其是每股的市盈率和凈資產;公司股票的歷史及目前價格的橫向、縱向比較情況等等?！　∝攧請蟊砀黜椫笜耍骸　I利能力比率指標分析　　營利公司經營的主要目的，營利比率是對投資者最為重要的指標。檢驗營利能力的指標主要有：　　1.資產報酬率也叫投資盈利率，表明公司資產總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投　　資資源所獲得的經營成效，原則上比率越大越好。　　l資產報酬率=(稅后利潤÷平均資產總額)×100　　式中，平均資產總額=(期初資產總額 期末資產總額)÷2　　2.股本報酬率指公司稅后利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤?！　股本報酬率=(稅后利潤÷股本)×100　　式中股本指公司光盤按面值計算的總金額，股本報酬率能夠體現公司股本盈利能力的大小。原則上　　數值越大約好。　　3.股東權益報酬率又稱為凈值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。　　l股東權益報酬率=(稅后利潤-優先股股息)÷(股東權益)×100　　股東權益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東　　權益報酬率表明普通股投資者委托公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬，所以數值越大越好?！　?.每股盈利指扣除優先股股息后的稅后利潤與普通股股數的比率?！　每股盈利=(稅后利潤-優先股股息)÷(普通股總股數)　　這個指標表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報水平，數值當然越大越好?！　?.每股凈資產額也稱為每股帳面價值，計算公式如下：　　l每股凈資產額=(股東權益)÷(股本總數)　　這個指標放映每一普通股所含的資產價值，即股票市價中有實物作為的部分。一般經營業績較好的　　公司的股票，每股凈資產額必然高于其票面價值?！　?.營業純益率指公司稅后利潤與營業收入的比值，表明每百元營業收入獲得的收益?！　營業純益率=(稅后利潤÷營業收入)×100　　數值越大，說明公司獲利的能力越強?！　?.市盈率市盈率又稱本益比，是每股股票現價與每股股票稅后盈利的比值?！　市盈率=(每股股票市價)÷(每股稅后利潤)　　市盈率通常用兩種不同的算法，市盈率(1)使用上年實際實現的稅后利潤為標準進行計算，　　市盈率(2)使用當年的預測稅后利潤為標準進行計算。　　市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機價值和投資價值的重要參考數據