茅臺之所以經久不衰，其品牌在民眾心理的價值認可度非常高。未來幾年乃至幾十年應該還是增長，增長速度可能沒有以前那么好，如果出現以上你說的情況只有一種可能，那就是由于社會因素某種原因導致國民消費消費改變，說白了他就是個奢侈品，在國際上什么奢侈品到了中國都好賣。要是茅臺良心發現降價到老村長價格并在品質再提供一層，估計那些原先喝茅臺的都不會喝了。個人總結還是國民畸形消費心理嚴重，茅臺營銷手段高明。

額

1、性質相同都是國企；2、之所以出現負債率差別巨大主要在于各自的行業不同。茅臺屬于快消品行業，加上具有品牌優勢，回款快，現金流充裕；而中石化、南方航空都屬于重資產行業，固定資產投入巨大，設備維護和更新需消耗大量資金，因而負債率居高不下，特別是航空公司的盈利能力相對較低，這點在全世界的航空公司身上都存在。

一個企業要想做大做強，盈利是必需的條件，才能長遠走下去。現在人數是固定的，市場就這么大，消費者選擇誰，誰就是贏家。相較于普通酒廠，先說酒的工藝，茅臺是個老字號，經營了這么多年，不管它們的味道是不是真的有差別，對消費者來說，老字號的質量是信得過的；其次，茅臺二字不僅僅是酒的品牌，這里面被賦予了文化的內涵，就像提到烤鴨，人們就會想到全聚德，這些品牌已經做到了龍頭的位置，已經深入人心。普通酒廠沒有這些優勢，自然競爭力就不行了，發展不好的話，就只能倒閉了。

因為茅臺國窖。當然是不倒的再看看別人怎么說的。

從財務報表分析看茅臺和萬科。以07年年報為例1.茅臺的資產負債表中表明茅臺的現金有47億，沒有長期負債，說明茅臺的現金流非常充足。萬科的資產負債中長期負債很高，因為萬科需要拿地，開發成房地產后回收資金，又需要貸款再去拿地開發。所以一直保持著很高的負債率。2.茅臺因為沒有長期負債，所以受貨幣政策的影響很小，即使利率上調，對它也沒有多少影響。而萬科由于負債高，資金成本受貨幣政策的影響大，所以一旦緊縮，萬科的業績就會受到很大影響。從長期來看，持有茅臺比持有萬科要好。好的公司有充足的現金流，不怎么需要融資。實際上微軟也是這樣。微軟經常將多余的資金投資在金融資產上，但實際上微軟投資的金融資產的收益率有時候經常低于微軟本身股票的收益率。所以持有微軟股票是最好的長期投資。長期投資就找那些有充足現金流的公司投資。這點還可以結合現金流表進行分析。

你怎么會這么問問題？沒頭沒腦的？據史書記載，公元前135年，漢武帝令唐蒙出使南越，唐蒙飲到南越國（今茅臺鎮所在的仁懷縣一帶）所產的構醬酒后，將此酒帶回長安,受到漢武帝的稱贊，并留了“唐蒙飲構醬而使夜郎”的傳說。據清代《舊遵義府志》所載，道光年間，“茅臺燒房不下二十家，所費山糧不下二萬石。”1843年，清代詩人鄭珍詠贊茅臺“酒冠黔人國”。1949年前，茅臺酒生產凋敝，僅有三家酒坊，即：華姓出資開辦的“成義酒坊”、稱之“華茅”；王姓出資建立的“榮和酒房”，稱之“王茅”；賴姓出資辦的“恒興酒坊”，稱“賴茅”。“賴茅”就是現在的茅臺酒的前身。

如果是全新沒拆封的，包裝都完好的話，大概超不過5000元一瓶。沒有統一標準，大概是這樣的估價。可以向有酒類收藏愛好的愛好者出售，也可以到古玩市場出售。價值鑒定方面主要看是否是茅臺原廠正品，是否沒開封，生產日期、生產廠地址等包裝及包裝上的一些關鍵信息是否完好準確，這些因素影響它的價值。如果不急用錢，建議長期收藏。

既然你能找到這些數據，那么你一定也能找到茅臺每一年的總股本、凈資產總額，當它通過送股或增發等方式擴大股本時，每股凈資產自然就要被攤薄啦。這只是一方面，另一方面，如果它的凈資產總額因為負債的情況發生了變化，相應的每股凈資產當然也會發生變化。簡單說，每股凈資產和兩個概念有關，股本與凈資產，凈資產除以股本就是每股凈資產，這應該很好理解了。

既然你能找到這些數據，那么你一定也能找到茅臺每一年的總股本、凈資產總額，當它通過送股或增發等方式擴大股本時，每股凈資產自然就要被攤薄啦。這只是一方面，另一方面，如果它的凈資產總額因為負債的情況發生了變化，相應的每股凈資產當然也會發生變化。

因為茅臺經常都在送股，幾乎每年都要或多或少的送一些股份給投資人，這樣就造成你看每股凈資產的時候是有所降低了要衡量不是看每股凈資產，而是看后面的凈資產收益率可以看出茅臺的凈資產收益率是不斷走低的，再加上送股的原因導致總股份增加，那么每股凈資產自然是會走低了

兩家都是好公司,不過從現價來看,茅臺的更合理些.

從財務報表分析看茅臺和萬科。以07年年報為例1.茅臺的資產負債表中表明茅臺的現金有47億，沒有長期負債，說明茅臺的現金流非常充足。萬科的資產負債中長期負債很高，因為萬科需要拿地，開發成房地產后回收資金，又需要貸款再去拿地開發。所以一直保持著很高的負債率。2.茅臺因為沒有長期負債，所以受貨幣政策的影響很小，即使利率上調，對它也沒有多少影響。而萬科由于負債高，資金成本受貨幣政策的影響大，所以一旦緊縮，萬科的業績就會受到很大影響。從長期來看，持有茅臺比持有萬科要好。好的公司有充足的現金流，不怎么需要融資。實際上微軟也是這樣。微軟經常將多余的資金投資在金融資產上，但實際上微軟投資的金融資產的收益率有時候經常低于微軟本身股票的收益率。所以持有微軟股票是最好的長期投資。長期投資就找那些有充足現金流的公司投資。這點還可以結合現金流表進行分析。

經查證核實，600519貴州茅臺今日市值為8568.756億元；000002萬科a今日市值是3255.228億元。

07～08年預付賬款的差異：1－首先，07年報期末數與08年報期初數的總資產相等2－第二，對比明細，發現差異科目為預付賬款以及在建工程，其他科目無差異。且此兩科目差異金額反向相等，故屬于重分類調整。在這里我們就能發現差異的原因了，剩下的為進一步分析。3－這兩個科目根據其重要性，在財務報告附注中均會有明細說明。故我們對比在建工程以及預付賬款的會計報表附注。在2008年年報的第47頁（我報告上的），就是報告的第二十條有個說明，由于會計政策變更，故對預付賬款以及在建工程進行重分類。具體在建工程的核算方法你可以看第13條。我認為2008年的報告更可靠，因為估計是政策沒怎么變更。只不過簽字會計師不想承擔很大的簽字風險，所以進行的重分類而已。具體你可以對比報表附注中，對在建工程的哪些項目進行了重分類。我認為他們說的由于政策變更導致的重分類這個理由說不通－根據在建工程2007年明細來看的話。2006年和2007年變化比較普遍。由于涉及到新會計制度2007年第一年實施的情況。所以這種變化可能很復雜，說不清道不明的。畢竟報表提供的數據只是大致的了解吧。呵呵，凌晨4點半了，睡覺了。茅臺長期還是不錯的～～～祝你成功！

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它是屬企業所有，并可以自由支配的資產，即所有者權益。它由兩大部分組成，一部分是企業開辦當初投入的資本，包括溢價部分，另一部分是企業在經營之中創造的，也包括接受捐贈的資產。　　凈資產=資產-負債，受每年的盈虧影響而增減　　企業期末的所有者權益金額“不等于或不代表”凈資產的市場價值。　　由于是市場價值（通常是現在的市場價值），當然“不等于或不代表”企業期末的所有者權益金額（這里是歷史成本）。　　凈資產就是所有者權益，是指所有者在企業資產中享有的經濟利益，其金額為資產減去負債后的余額。所有者權益包括實收資本(或者股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤等。　　其計算公式為：凈資產=所有者權益（包括實收資本或者股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等）=資產總額-負債總額。　　凈資產是企業集團資產超過負債的部分，即全部資產減去全部負債后的凈值。凈資產代表企業集團所有者（企業主或股東）在企業中的財產價值。它包括股本、公積金（盈余公積金、資本公積金）、未分配利潤等。由于企業集團的資產凈值，屬于股東所有，所以在會計上把它稱為“股東權益”。它是反映企業集團經營業績的重要指標。　　凈資產受所有者原始投資、追加投資、企業集團后來發生的利潤和損失，以及從滾存的利潤或投資中提走的數額等的影響。本方案的基礎數據中，為反映企業集團股東權益和信用風險的大小，只包括有形資產在內。至于企業集團信譽、專利權等無形資產，暫不參與計算。　　考慮到綜合實力評價應反映企業集團持續、平穩地發展的實際，凈資產按三年年末平均值計算。即：　　凈資產=（本年年末凈資產+上年年末凈資產+兩年前年末凈資產）÷3　　計算式中的年份界定同營業額。　　如果采用利潤的實體觀，凈資產等于股東權益加債權；如果采納利潤的所有權觀，凈資產等于股東權益。

貴洲茅臺每股凈資產18.57元,三季報凈資產收益率23.82%.五糧液每股凈資產4.50元,三季報凈資產收益率19.88%.從上面的數據可以看出每股收益差距大的主要原因是因為凈資產的高低,也就是說一股茅臺相當于4.1股五糧液,還有就是凈資產收益率茅臺稍高于五糧液,也就是說一股茅臺的收益也要稍高于4.1股五糧液的收益,這個原因是茅臺的毛利率高達91.36%,而五糧液毛利率為73.07%,兩者都有較強的盈利能力,但茅臺更強些.