白酒行業分析報告—參考光大報告白酒行業將穩定增長。行業白酒行業商業化自1988年開始，時間30多年較短目前白酒消費占比最高，67.2%，啤酒29.1%，紅酒3.1%，行業格局穩定目前白酒行業量價穩健增長，格局穩定，川財證券白酒行業分析師歐陽宇劍認為，可以將白酒行業劃分為三個階段，2005年至2012年量價齊升期，2013年至2015年行業調整期，2016年至2018年為價格推動期。

1、2019年白酒行業前景如何？

行業格局穩定目前白酒行業量價穩健增長，格局穩定。從7月線上數據看，7月阿里渠道白酒銷售額為2.15億元，同比增長58.44%，銷售量同比增長17.18%，均價同比增長35.21%，具體看，高端酒方面，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖銷售額分別為2616.41萬元、2283.88萬元、1237.07萬元，分別同比提升112.66%、136.81%、111.35%。

查看五糧液vs瀘州老窖凈利潤等數據7月貴州茅臺、五糧液、洋河阿里渠道銷售額占比達12.15%、10.61%、5.81%，CR3的市占率達28.58%，較去年同期CR3的市占率20.59%提升了7.99個百分點，市場集中度不斷上升，對于白酒板塊的中報業績，業內人士表示，由于白酒行業去年二季度基數高，今年二季度業績加速有一定難度，但基本能實現穩健增長。

其中，高端酒三家公司確定性最強，貴州茅臺6月放量，五糧液也已經完成全年半數以上計劃量，瀘州老窖則在貴州茅臺、五糧液價格上行背景下量價齊受益。600元以下的白酒企業出現分化，渠道推力和去年基數的不同，決定業績不同表現，次高端白酒公司仍存在一些共性問題，包括高目標下發貨多于終端出貨，庫存水平較高，渠道推力變弱等。

關注兩主線機會受宏觀環境、消費結構、國家性政策等因素影響，白酒各階段發展的主要驅動力也在變化，川財證券白酒行業分析師歐陽宇劍認為，可以將白酒行業劃分為三個階段，2005年至2012年量價齊升期，2013年至2015年行業調整期，2016年至2018年為價格推動期。具體來看，2005年至2012年經濟迅速增長的同時，高收入人群收入增長領先，推動白酒行業實現量價齊升；2013年至2015年經濟發展平穩的同時，中低收入群體增速超過高收入群體，行業受政策影響進入深度調整階段，消費結構逐步從商政務消費轉向大眾消費，銷量的貢獻度大于價格的貢獻度；2016年至2018年價格成為本階段主要驅動力，其主要原因是整體白酒銷量持續下滑，而消費力兩極分化嚴重，高、低收入群體收入增速最快，中等收入群體收入增速則下降較為明顯，

2、2019年白酒行業前景如何呢？

是指白酒行業整體前景嗎？白酒消費屬于比較穩定的行業，中國是一個酒類消費大國，很多人喜歡喝白酒，這種習慣是不會輕易改變的。其實要看一個行業怎么樣，只要看一下股市的趨勢就可以了，一般股市是提前反映行業走勢的，白酒行業的股市一直比較強勢，如貴州茅臺最高股價已達1000元，其它白酒股票在其它股票都很弱的情況下也很強勢。

3、白酒釀造行業發展現狀怎么樣？

白酒行業分析報告—參考光大報告白酒行業將穩定增長，現狀：自2002到2018年，上證指數上漲51%，白酒指數上漲1700%，在17個年度里，一直是牛短熊長，12個年度上漲，5個年度下跌，這里還包含了三公消費嚴管的年度。個股來看，前十大白酒股年復合增長率均在10%以上，其中茅臺30%，瀘州21.9%，五糧液17.4%，

行業白酒行業商業化自1988年開始，時間30多年較短目前白酒消費占比最高，67.2%，啤酒29.1%，紅酒3.1%。白酒年產量871.2噸，增長3.1%，13年以來一直保持個位數增長，以茅臺為例，白酒營收增長26%，利潤增長33%，趨勢第一，2016年中國酒精消費量7.2升，自2005年4.1升大幅提高，相較歐美14升還有一定空間。