計算名義折現率，每年的總成本，銷售價格變動，從新帶入計算

你好，投資者投資首先要考慮的是風險問題，其次才是盈利。要理性分析：1，重慶啤酒最高漲到80多元，而他的每股凈資產才2.9元，正常價格應該在20元以內才合理，買這股票，本身就有很大的風險。2、為什么重慶啤酒漲的那么高，他有一個概念就是疫苗，大家想過沒有，疫苗的研發只有成功才能給公司盈利，和開醫院是兩回事，疫苗一旦失敗就一敗涂地！由于該股前期大幅的被炒高，所以下跌是正常的。所以，提醒大家買股票時一定要看財務報表，順著趨勢做，如果一只股票大幅上漲，一定要查明什么原因！做出理性判斷。

1、最大的就是大成基金了。他們占據了10%左右的股份。2、另外還有，景福證券投資基金；中國人壽保險股份有限公司－萬能－國壽瑞安等2家機構。再看看別人怎么說的。

選擇自我投資建設和并購其他企業的關鍵是看目標利潤。 1、若選擇自我投資建設主要要考慮如下幾個問題。 （1）因為是新的產業，你對這個產業了解多少？回答是了解還是不了解或有所了解。 （2）對新產業的預期目標是多少？是非常賺錢還是盈余能力一般。 （3）手下現在的團隊如何，也就是有多少人力資源？回答是足夠，還是等待招聘。 （4）資金量的多少？1000萬足夠投資了還是需要很多后續資金。 2、若選擇并購或收購其他企業要考慮如下幾個問題。 （1）原來企業的資產負債狀況？ （2）原來企業的人員如何安排，并購方或被收購方有沒有特殊的要求？ （3）原企業的設備生產能力如何？ （4）原企業的信譽如何？會不會影響將來企業。 （5）那種情況下獲得的利潤多。或者可持續發展時間長。 若你能回答好上述問題，我想基本上應該能做好選擇了。

購殼上市

1.企業財務目標的影響分析(1)利潤最大化目標的影響分析在以利潤最大化作為企業財務目標的情況下，企業應當在資本結構決策中，在財務風險適當的情況下合理地安排債權資本比例，盡可能地降低資本成本，以提高企業的凈利潤水平。(2)每股盈余最大化目標的影響分析應把企業的利潤和股東投入的資本聯系起來考察，用每股利潤來概括企業的財務目標，以避免利潤最大化目標的缺陷。(3)公司價值最大化目標的影響分析公司在資本結構決策中以公司價值最大化為目標，應當在適度財務風險條件下合理確定債權資本比例，盡可能地提高公司的總價值。2.投資者動機的影響分析●債權投資者對企業投資的動機主要是在按期收回投資本金的條件下獲取一定的利息收益。●股權投資者的基本動機是在保證投資本金的基礎上獲得一定的股利收益并使投資價值不斷增值。3.債權人態度的影響分析如果企業過高地安排債務融資，貸款銀行未必會接受大額貸款的要求，或者只有在擔保抵押或較高利率的前提下才同意增加貸款。4.經營者行為的影響分析如果企業的經營者不愿讓企業的控制權旁落他人，則可能盡量采用債務融資的方式來增加資本，而不發行新股增資。5.企業財務狀況和發展能力的影響分析在其他因素相同的條件下：●企業的財務狀況和發展能力較差，則可以主要通過留存收益來補充資本;●企業的財務狀況和發展能力越強，越會更多地進行外部融資，傾向于使用更多的債權資本。6.稅收政策的影響分析通常企業所得稅稅率越高，借款舉債的好處越大。7.資本結構的行業差別分析

你好！支持一下感覺挺不錯的如有疑問，請追問。

我國上市公司融資決策的理論與實證研究1緒論1.1立論依據與研究意義1.2國內外研究現狀1.3本文所作的主要工作和研究思路2西方資本結構理論及其評述2.1 MM理論(MM Theory)2.2權衡理論(Trade-off Theory)2.3激勵理論(Incentive Theory)2.4非對稱信息理論(Asymmertric Information Theory)2.5公司控制權理論2.6現代資本結構理論的最新發展3我國上市公司資本結構的綜合影響因素分析3.1資本結構的外部影響因素3.1.1國家宏觀經濟因素3.1.2政策法律因素3.1.3行業因素3.2資本結構的內部影響因素3.2.1企業的經營狀況因素3.2.2企業的財務狀況因素3.2.3企業規模因素3.2.4企業所有者和管理人員的態度3.3融資政策環境的國際性差異比較分析4我國上市公司融資決策影響因素的實證分析4.1我國上市公司資本結構影響因素的綜合評價4.1.1指標體系的選定及計算說明4.1.2樣本數據選取4.1.3實證研究方法確定4.1.4實證結果及其分析4.1.5小結4.2我國上市公司資本結構與企業績效的相關性分析4.2.1模型構建與指標計算4.2.2樣本數據說明4.2.3實證結果及其分析5我國上市公司融資決策存在的問題及對策研究5.1我國上市公司資本結構現狀分析5.2我國上市公司融資決策存在的主要問題5.3我國上市公司融資決策優化的對策研究5.3.1確立股權融資方式的主導型地位5.3.2大力發展我國企業債券市場5.3.3優化資本結構與提高公司治理效率6結論致謝參考文獻內容摘要該文在評述西方資本結構理論的基礎上,對其在中國的適應性進行了分析.該文結合中國上市公司融資決策的特點和存在的問題,對上市公司資本結構的影響因素進行了深刻的分析,并對中國上市公司資本結構決策政策背景的國際性差異進行了比較;接著在大樣本的支持下,采用主成份分析和多元回歸的方法進行了實證分析,找出影響中國上市公司資本結構決策的主要因素,并考察了中國上市公司資本結構與企業績效的相關關系;最后在考察目前中國上市公司資本結構現狀及融資決策存在的問題的基礎上,對如何優化中國上市公司融資決策,分別從公司資本結構選擇與治理效率關系等角度提出相應的對策建議.

如何正確把握財務管理案例分析思路 韓文連/文一、財務管理案例分析考核的重點內容從歷年的考題看，財務管理的案例分析只有兩個，但涉及的面比較廣。根據2007年考試大綱的內容看，財務管理部分的案例分析主要涉及以下幾個方面的內容。（一）財務戰略與財務分析運用財務會計報告信息和有關知識，分析、評價企業的財務狀況、經營成果以及現金流量的現狀及發展趨勢；理解和掌握財務危機的征兆。 1．理解和掌握財務戰略管理的主要內容，能夠在價值管理理念下做出有關財務戰略規劃和業績衡量標準的制定工作，樹立以價值創造為導向的財務戰略目標和建立以價值為基礎的業績衡量標準。 2．熟練計算經濟利潤指標。 3．理解和掌握企業并購的利弊得失及其應注意的問題，正確運用企業并購決策的基本原則，計算并購凈收益和目標公司價值。4．把握全面預算基本理論并注重其對企業實際預算工作的指導。 5．熟練計算企業財務分析指標，根據財務指標對企業各能力進行客觀地分析。（二）資金管理1．把握不同籌資戰略的特點，分析不同戰略下的收益率和風險水平。對于這部分內容要求考生能夠根據案例分析素材，正確判斷該企業籌資戰略的特點及資金結構的合理性。2．理解掌握各種籌資渠道方式的利弊分析，尤其是要注意掌握發行債券、長期借款、可轉換公司債券、發行股票、留存收益的利弊。3．掌握企業資金投放與運用的法規政策要求。4．掌握各種收益分配政策的利弊分析。收益分配政策的選擇不僅影響到公司凈資產、每股收益，還要影響到外部籌資額的多少，所以要全面分析收益分配方案對公司的影響。5．熟練分析計算由于資金的籌集與運用對企業財務狀況的影響。二、有關財務管理內容的案例分析解題思路（一）有關并購案例分析第一，要認真研讀有關的案例背景資料。第二，根據不同預算編制方法的優缺點和適用范圍，來分析判斷某企業的預算編制方法是否正確。第三，根據該企業目前的預算管理制度來分析判斷該企業在預算工作組織方面是否健全；預算的實施體系及控制過程是否規范等。（四）有關籌資管理的案例分析資金管理主要涉及資金的籌集、資金的投放與運用和收益分配。值得注意的是本大綱不包括固定資產投資的分析，而且案例題主要是涉及籌資決策分析，是為了滿足企業的投資項目需要所進行的科學、經濟的籌資決策。本部分案例分析的主要考核點是：掌握各種籌資方式的利弊分析；分析計算不同的籌資方式選擇對企業財務狀況的影響。綜合各種籌資方式的效益與風險對籌資方案作出選擇。總之，為了有效地提高案例分析的準確性和速度，首先要從試題的要求閱讀起；然后帶著問題去閱讀案例背景資料，在閱讀時要標注出關鍵的有用信息，再對照問題與已知資料，一一作出分析、判斷。

謝謝你的問題！我來回答下！ 產業特征與資本結構的關系同行業的企業具有相似的資本結構，不同行業的資本結構差別比較顯著，并且具有時間上的穩定性。（一）產業集中度對資本結構的影響產業集中度的高低也會影響企業的資本結構，集中化在很大程度上決定了企業的經營行為，并產生市場作用。產業集中與否的主要區別在于兩種不同市場的存在，即不考慮競爭對手間行為對市場價格影響的市場（完全競爭），與關注競爭對手對企業采取行動作出反映的市場（寡頭壟斷）。在完全競爭的市場條件下，在一個集中型產業中，企業可能會以減少債務作為策略競爭的一種追加手段。因為如果市場競爭激烈，財務杠桿水平低的企業或許會采用掠奪性定價策略，從經濟上打擊高負債企業，直至將其驅逐出市場，為了抵御競爭對手的掠奪性策略，有發展前景的企業則會以較少的債務融資向外界宣告其市場清償力和企業實力。這種策略方法可以抵御競爭對手的掠奪性進攻。因此在高集中度產業中，財務杠桿低本身就是一項競爭優勢因素，特別是在競爭對手之間經營效率無差異時。另外，根據激勵理論和代理模型，產品市場的高度競爭可能會對經理人員起到監督作用，同時這也會減少對杠桿作用的需求。（二）產業風險狀況對資本結構的影響企業總是在財務風險與經營風險之間作出權衡。當企業面臨的經營風險（包括產業風險）水平較高時，為了使總風險降低，企業可以通過減少債務融資或者增加權益融資的的方式來降低財務風險。而且因為此時企業存在破產的可能性，債務融資的成本也相對較高；當企業面臨的經營風險水平較低時，在保持總風險水平不變的情況下，企業就可以更多采用債權融資的形式，適當利用財務杠桿給股東帶來的好處。競爭戰略與資本結構的關系（一）產品競爭戰略對于資本結構的影響企業的資本結構選擇與企業的生產能力投資、研發投資等一樣，可以作為向市場發出的一項承諾，用以顯示自己在產品市場上的產出戰略，以迫使競爭對手改變戰略，甚至把對手趕出市場。產品市場競爭包括產量競爭和價格競爭兩種類型。Brander和Lewis探討了股東有限責任影響產品市場的競爭策略。他們建立了兩階段寡頭壟斷模型，說明在產品市場存在不確定性的條件下，由于債務的有限責任效應，產量競爭類型的公司可以利用債務融資來獲得戰略優勢。在第一階段，公司同時選擇債務水平。在第二階段，公司同時決定產量，由于市場的需求仍然不確定，產量影響公司破產的概率。債務比率越高，追求股東價值最大化的公司提高產量進行競爭的動機越強，有遠見的公司會預期到產品市場條件對財務決策的影響，所以產品市場條件事前就會影響公司資本結構的選擇。后來許多學者拓展了Brander和Lewis的工作。Glazer進一步從長期考察Brander和Lewis的模型，懲罰性的“觸發”戰略將使寡頭之間的串謀成為可能，廠商有發行長期債券、提高負債水平來加強串謀的動因。Masksimovic按照股權價值最大化假設修改了Brander和Lewis的模型，并指出：企業的債務能力 （ 即在不破壞串謀的前提下，企業能夠實現的最大財務杠桿）和企業面臨市場的供給彈性呈現正相關而和企業的折舊率呈負相關關系。這些文獻都側重產量競爭的類型。Showalter將產量競爭延伸到了價格競爭，并指出：公司的最優債務水平選擇取決于產品市場中不確定性的類型：成本不確定時，債務將導致行業價格和公司預期利潤下降，公司選擇不負債；需求不確定時，債務將引起行業價格和公司預期利潤上升，公司選擇增加戰略債務水平。Schuhmacher分析了生產能力——價格模型中債務對產品競爭的影響。假設兩家壟斷廠商在第一階段選擇生產能力，在第二階段選擇價格，公司無法超出生產能力進行生產。Schuhmacher 認為，是否使用戰略債務取決于寡頭壟斷市場中不確定性的類型：需求不確定時，債務增加將引起公司利潤下降，公司應該不負債；成本不確定時，債務增加引起公司利潤上升，公司應該增加財務杠桿。Lyandres探討了企業的最優財務杠桿率以及債務期限與企業的進攻性經營戰略之間的關系。（二）持續經營戰略對于資本結構的影響企業在進行資本結構的決策時，往往要充分考慮高負債比率可能帶來的風險，考慮如何使企業在后續競爭中能夠占有競爭優勢，有力抵御各種突發事件的影響，實現持續經營。在一個充分競爭的產業中，高負債比率容易導致企業后續投資能力的不足，還容易導致企業在產品價格戰或者營銷競爭中的財務承受能力不足，被迫削減資本投資甚至退出。因此在競爭過程中，企業僅僅依靠經營效率并不能保證其生存下去，只有在具備高效經營效率的同時，擁有充足的財務資源才能長期生存。產業生命周期與資本結構的關系產業生命周期是指從初生到衰亡具有階段性和共同規律性的廠商行為 （ 特別是進入和退出行為） 的改變過程。按照傳統的分類方法，整個產業生命周期可以劃分為進入期、成長期、成熟期和衰退期。在整個生命周期過程中，技術的成熟度、產品的成熟度、顧客的忠誠度以及市場容量等都存在較大的差異，銷售額和凈利潤呈現明顯的倒Ｕ型曲線。在產品的演變過程中，尤其是在產品的成長期和成熟期，往往會有不同類型的入侵者在不同的時間做出進入這一產業的選擇，使產業的競爭狀況發生改變。通過大量、多部門數據分析和案例分析，人們發現在產品早期需求上升過程中，進入者數量達到一個頂峰；在產品中后期，則會發生較大的退出，從而使總的在位廠商數目下降到一個將長期穩定的水平。因此，企業要根據自己所處產品生命周期的不同階段進行資本結構的決策，以適應技術不斷變化、產品持續改進和公司進行戰略轉型的需要。Bender和Cranfield在其《Corporate Financial Strategy》一書中指出產業生命周期與企業資本結構決策的互動關系如表1所列。市場利益相關者與資本結構的關系在公司資本結構的決策中，除了股東和債權人之外，公司的供應商、代理商、顧客和工人等利益相關者也會發揮一定的影響，將這些利益相關者的行為融入公司融資決策的分析中，可以為公司資本結構決策提供新的解釋。在產品市場競爭過程中必然出現價格戰或者營銷戰，利潤和經營現金流入隨之下降，負債比率高的企業容易陷入財務危機。具有談判地位的供應商、債權人等利益相關者出于自身風險控制的角度可能對企業進行清算，而公司的破產清算會給供應商、顧客、債權人以及工人帶來成本。Titman指出：公司破產清算會給顧客帶來成本。當企業發生財務危機時，顧客預期其所能夠享受到的售后服務會大打折扣，如果企業最終破產，那么消費者還要付出代價高昂的轉換成本。而且廠商制造“高質量”產品的激勵會隨著企業破產風險的增加而遞減，債務比率可以起到產品質量的“信號”作用，因此企業在選擇高比例的債務融資時，必須考慮由于破產風險增加而給企業顧客帶來的潛在影響。廠商的資本結構并不直接影響廠商的用工需求，然而債務的存在卻改善了股東與要素供應商在談判中的地位處境，例如高杠桿公司的工人在爭取勞動合同時具有更強的談判力，因為當企業進行債務融資時，人力資本一旦消失會導致企業發生破產，因此受杠桿作用影響的企業管理容易被這些工人以怠工來威脅。另外，杠桿水平還會影響到公司與一些專用性較強的生產資源供應商的談判力量。所以，Sarig提出工人或者供應商的談判力或者聯合程度將是影響公司資本結構的一個重要因素。而且在談判過程中債務人承擔了大部分的談判失敗成本，而從談判成功中獲利甚微，這相當于給了債務人一定的保險，而且杠桿水平越高，保障性越大。企業價值對股東而言具有買方期權的特征，因此資本結構是廠商在無力承擔對利益相關者的相關義務時，與其進行談判的有力工具。而且杠桿水平越高，談判能力越強，從而股東可以通過調整企業的杠桿水平來榨取利益相關者的租金。考慮到這些成本，股東應該在清算的凈收益超過給利益相關者帶來的成本時才進行清算，因此在這類情況下，需要借助資本結構的設計，以制定最佳的清算決策。