中國財富網訊(李耀威)2月13日，中國酒業協會發布《關于有序推進酒類生產和經營企業疫情防控和復工復產的倡議書》，號召酒企制定新冠肺炎疫情防控方案，嚴格按照規定程序復工生產，做到復工、防控兩不誤。截至2月17日，白酒企業基本已陸續復工，并出臺渠道支持舉措。

　　其中，貴州茅臺提出上半年堅定不移完成“雙過半”，注意力集中到疫情之后的市場上來，不必擔心賣不掉、價格出現逆轉;五糧液則明確提出精準施策、不搞“一刀切”，強化優化配額、加快費用核報等工作;瀘州老窖取消2月國窖1573配額計劃，降低渠道庫存壓力。

　　華創證券方振、董廣陽團隊指出，總體來看，名酒企業戰略定力足，應對科學精細，穩定了渠道信心，確保行業總體向上趨勢不受影響。根據渠道反饋來看，目前經銷商和終端門店復工相對滯后，線上遠程銷售成為主流應對措施。中期來看，龍頭公司應對更加務實，借助短期沖擊反而可加快調整轉型和份額提升，強化競爭優勢。

　　在標的方面，方振、董廣陽團隊建議繼續配置高端酒龍頭，優先重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，二線龍頭推薦古井貢酒、今世緣、山西汾酒、順鑫農業。

　　申萬宏源證券分析師呂昌、周緣認為，由于疫情對銷售端的影響大于生產，加上白酒特有的易儲存、連續釀造的產品和生產屬性，生產端的恢復情況要快于銷售端。從銷售端情況看，酒企銷售人員目前主要以在線辦公為主，經銷商陸續返回城中，部分已進入工作狀態，但受疫情影響，實際銷量很少。從節后的價格來看，由于銷量甚微，目前為“有價無市”狀態，貴州茅臺批價節后回落至2100元-2200元，五糧液和國窖1573價格與節前接近。

　　呂昌、周緣指出，疫情對白酒春節消費和全年銷售有一定影響，影響幅度取決于疫情的進展情況。在投資策略上，建議投資者對白酒板塊短期不悲觀、長期要樂觀，采取“抓兩頭、找確定”的策略。根據目前情況來看，高端酒和大眾酒受影響相對較小，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等公司已表示全年計劃不改，牛欄山二鍋頭、玻汾等光瓶酒的需求影響小。行業內在的增長邏輯不變，消費升級和份額向名酒集中的趨勢不變，小企業會加速出清，中長期全國化龍頭和部分區域龍頭將受益。龍頭公司目前估值已經不貴，長期價值顯現，重點推薦貴州茅臺、五糧液、順鑫農業、瀘州老窖、山西汾酒。

　　在資本市場，白酒板塊延續回暖走勢。截至2月17日收盤，白酒板塊上漲1.4%，18只白酒股中有17只均上漲。

　　招商證券楊勇勝團隊表示，多數白酒標的估值仍低于歷史中樞，建議繼續重點布局白酒估值修復，首推貴州茅臺、五糧液、順鑫農業，關注超跌品種瀘州老窖、今世緣的修復彈性。此外，從企業長期價值出發，疫情僅是短暫的一次性影響，當前回調是優質龍頭標的配置良機。

　　來源：中國財富網