日前，山西汾酒(600809，SH)發布2019年度業績快報，公司以119.14億元的營收邁上百億臺階，這也是公司歷史上的最好成績。2019年公司實現營收119.14億元，同比增長26.57%;實現凈利潤(即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)20.24億元，同比增長37.64%。

　　2019年，山西汾酒完成了集團整體上市、實施股權激勵計劃、執行“抓兩頭，帶中間”的產品策略并持續發力省外市場。對于公司業績大增，山西汾酒也將其歸功于公司中高端汾酒產品銷售占比不斷提升等。

　　業績創下歷史最好水平

　　“2019年，山西汾酒業績破百億基本沒有懸念。”此前，便有業內人士對記者判斷。最新的業績快報顯示，公司2019年實現營收近120億元、凈利潤逾20億元。

　　國泰君安點評稱，“山西汾酒2019年增速靚麗，業績略超預期”。招商證券也認為，2019年山西汾酒可謂完美收官，公司業績略超預期。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，山西汾酒業績超預期，與公司去年第四季度業績大增有關。2019年第四季度，山西汾酒實現營收27.87億元，同比增長29%，凈利潤為3.28億元，同比大增65%。“這主要與2018年第四季度單季業績基數較低有關。”有分析人士指出。2018年第四季度，山西汾酒凈利潤約為2億元。

　　另一方面，2019年山西汾酒不斷調整產品結構，高端產品占比不斷提升。“2019年，山西汾酒高端產品占比提升明顯。”一位業內人士指出。而據國泰君安估計，去年山西汾酒中高端產品占比由過去的40%提升至70%左右。

　　業績創下歷史最好，也離不開山西汾酒向省外市場加速擴張。公司2018年公開提出了一個“4421”的發展目標，按照這一規劃，到2020年，汾酒在山西省內外的市場營收將達到4:6的比例。

　　2019年，山西汾酒明確提出以山西為大本營，京津冀、豫魯、陜蒙為三大重點板塊，華東、兩湖、東南為三小市場板塊，以及13個機會型省外市場的銷售格局。而在山西汾酒眼中，環山西地區是其最重要的省外市場。

　　目前，山西汾酒在省外市場拓展上成績明顯。2019年1~9月，山西汾酒的省外市場營收為45.68億元，領先省內近1億元。“我們預計2019年山西汾酒省外市場貢獻了約56%的營收，為歷史最好水平。”國泰君安研報中分析稱。

　　2020年營收目標暫不變

　　2020年伊始的疫情席卷全國，目前仍未結束。而除醫藥、游戲、在線教育等行業受益外，餐飲、旅游、院線、酒業等諸多行業都受到不同程度的影響。不過，招商證券認為，“疫情沖擊僅為短期影響，不會改變山西汾酒這類龍頭中長期的發展趨勢”。

　　“短期疫情沖擊不改變汾酒加速全國化的趨勢。”在招商證券看來，近年來山西汾酒省外市場增長迅速，又具備全國化品牌基因，或將明顯受益。二是公司機制持續改善，內生動力增強，2018年初引入華潤作為戰略投資者，并與華潤積極進行戰略協同，進一步優化公司的治理結構，保障長期發展。

　　而在2019年12月底舉行的汾酒全球經銷商大會上，山西汾酒確定了“增量、存量全面發展”的目標。不久前山西汾酒方面對媒體稱，暫時不調整2020年營收目標。

　　除汾酒外，目前茅臺、五糧液都已表示不會因疫情調整2020年的年度目標。“雖然疫情對白酒行業需求會造成短期影響，但也會加速行業高端化及集中度提升趨勢。”華創證券認為，春節前茅臺、五糧液等公司的銷售目標完成良好，向上趨勢不會改變。

　　“目前，茅臺酒的一批價只是降了一點點，大約在2300元/瓶左右。”有酒水經銷商對《每日經濟新聞》記者稱，現在不是貨沒人要的問題，而是由于交通管制等因素客戶來不了、貨也發不出去。“如果疫情在較短時間內得以控制的話，我們的生意就比較好做。”該經銷商稱。

　　圖片來源：每經記者張建攝(資料圖)

　　每經記者：朱萬平每經編輯：張海妮　　每日經濟新聞