一直以來，50億元的年度營收在中國白酒上市公司版圖中都是一個重要的分水嶺，它不僅體現了企業在品牌力和市場滲透層面已達到較高水平，成為行業中不可或缺的中堅力量，而且，一旦有酒企跨越這道門檻之后，往往預示著該企業將有望在接下來的幾年內，取得更顯著的翻倍成長，躋身百億俱樂部。

因此，將2023年“50億”軍團的業績進行一番解讀，更能看見酒業市場的競爭格局和未來走向。

“二線生力軍”的領跑者、追趕者和跟隨者都是誰？

從營收排名看，去年，進入“50億”大名單的白酒企業有：舍得酒業、珍酒李渡、迎駕貢酒、口子窖、老白干酒和水井坊。其中，一些企業已經成功跨越50億門檻，另外，還有一些企業在努力向50億目標邁進，大體可分為三類：領跑者、追趕者和跟隨者。

具體來看，舍得酒業和珍酒李渡，作為“領跑者”，前者堅定老酒戰略、深耕品質；后者雖然2023年4月剛在港股新上市，但“吸金”能力不容小覷，兩家企業都在2023年實現了超70億元的業績。

這背后，一方面，要得益于它們對于市場波動性的抗衡能力。當前，白酒市場雖然競爭激烈，但也充滿了機遇。梳理年報，我們不難看出，舍得酒業和珍酒李渡都能夠準確地把握市場的脈搏，靈活應對市場的變化，從而在競爭中差異化地占據有利地位；另一方面，這兩家企業都擁有沖擊百億目標的堅定決心，它們不僅僅滿足于當前的業績，更有著長遠的規劃和目標。因此，多個機構分析指出，隨著公司產品持續升級、全國化進程深入，未來，兩家公司的增長點仍然堅固，給予“買入”評級。

接下來，是不斷追趕的迎駕貢酒和口子窖。有意思的是，作為徽酒的龍頭企業，兩家酒企在過去兩年間的競爭異常激烈。

首先，迎駕貢酒憑借出色的市場表現和有效的經營策略，成功實現了對口子窖的超越，特別是在2022年和2023年的幾個關鍵時間節點，迎駕貢酒無論是在營收還是凈利潤方面，都實現了快速增長。財報顯示，去年1-12月，迎駕貢酒實現營業收入67.2億元，同比增長22.07%；凈利潤22.88億元，同比增長34.17%，穩固了自己在徽酒中的“榜眼”地位。

其次，口子窖盡管面臨增長壓力和市場份額的下滑，但其在產品質量把控、品牌建設以及省內市場的基礎維護等方面仍具實力，2023年，依靠高檔產品收入增長，實現收入59.62億元，同比上升16.1%；凈利潤17.21億元，同比上升11.04%。

與徽酒“雙霸”并跑的還有老白干酒。

4月26日，老白干酒發布《2023年度業績公告》。公告顯示，衡水老白干2023年實現營收52.57億元，同比增長12.98%；凈利潤6.66億元。引發《華夏酒報》記者關注的是，過去的一年，老白干酒終于一改“老白干”的作風，通過持續聚焦“大單品”，不斷優化產品結構，再借勢渠道模式創新，實現了省內重點城市兩位數的突破，以及主要省級市場覆蓋。

財報數據顯示，2023年，老白干酒在河北、湖南、安徽、山東以及其他省份分別實現營業收入30.39億元、9.79億元、5.47億元、1.6億元以及2.73億元，同比提升8.88%、28.19%、16.48%、21.49%以及51.4%。

除了領跑者和追趕者在2023年都交出了滿意的答卷之外，“跟隨者”水井坊的表現也同樣不容忽視，從年報看，其距離50億只有不到0.5個億的差距了，考慮其在省酒龍頭位置、基地市場牢固、全國市場布局廣泛等因素，未來撞線毫無懸念。

總體來說，“二線生力軍”的領跑者、追趕者和跟隨者都扮演著不可或缺的角色。他們通過巧妙的策略和創新的方式，在逐漸白熱化的市場中占據了一席之地的同時，也推動了整個行業的進步和發展。

陣容調整，酒業腰部力量不斷變強

但不容忽視的是，與2022年相比，這一名單雖然沒有太大變化，但整體營收的上浮，再加上一些品牌的進出，意味著各大酒企在酒業“腰部”層級上的較量也愈發激烈。

首先，原來50億的領軍企業——今世緣，通過多品牌的戰略規劃、單渠道深耕聚焦以及核心市場的有效拓展等手段，展現出強勁的增長勢頭，于2023年大踏步跨入百億俱樂部，實現營業收入100.98億元，同比增長28.07%；凈利潤31.36億元，同比增長25.3%；扣非凈利潤31.36億元，同比增長25.57%。

其次，以往表現較優的酒鬼酒意外掉隊，出現業績大幅下滑，由40.50億元縮減至28.30億元，降幅超過30%。值得關注的是，在百億以上市值的白酒上市公司中，酒鬼酒是唯一出現營收與凈利潤雙雙下降的企業。此外，該跌勢延續到了今年一季度，酒鬼酒披露的一季報顯示，其營收和凈利潤同比分別下降48.8%和75.56%。

“過去的一年，國內消費市場雖逐步回暖，但仍呈現溫和態勢，白酒產業還處于經歷深度結構調整的關鍵時期。在此背景下，市場資源呈現出明顯的向具有優勢產區和知名品牌集中的趨勢，強者恒強的局面愈發明顯。”白酒分析師閆文宸指出，尤其是在次高端白酒陣營上，頭部品牌憑借強大的品牌影響力和市場運作能力，不斷向次高端領域擴張，擠壓了該陣營的發展空間，企業也承受著自上而下的壓力。

受此影響，白酒企業以往那種爆發式的高速增長模式已難以復制，取而代之的是更加注重品質提升、品牌建設、精細化管理和創新驅動的可持續發展模式。

的確，從各家企業的發展路徑來看，酒企正紛紛尋求差異化競爭策略，加強產品研發、優化銷售渠道、強化消費者體驗，以適應市場的新常態，實現穩健且有質量的增長。

但不管怎么說，50億陣營的擴與縮，都顯示出酒業“二線生力軍”在不斷變強。他們或有力地打破省外市場的壁壘，或依靠強有力的中高端主打產品來支撐企業高增，甚或二者兼具，在激烈競爭中不斷“向陽而生”。

以十年前的數據作為參考，彼時，我國省級白酒企業的營收基準線大致在20億至30億之間。如今，隨著消費者對品質、口感和文化的需求日益提升，行業態勢已發生顯著變遷，新“二線”酒企的衡量標準已大幅提升至50億。換句話說，想要標榜自己是名酒或者民酒，其年度營收不得低于50億元。

這對于行業而言，是具有深遠戰略意義的。它不僅反映出白酒行業整體規模的壯大與集中度的提高，還預示著“二線”酒企已基本具備沖擊“一線”的基礎和砝碼，畢竟50億之后，百億就不遠了。那么，100億“軍團”再擴容，對酒業的影響將不可估量。

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