國外的茅臺是退過稅的，還有出口價就低。在國內也這樣，同樣的洋河酒，產地比外地貴

現在中國頂著“價值投資”帽子走動的，十個有八個，成功靠的都是早年買進了茅臺沒有賣。領域更廣的，就是搞點白藥、阿膠。看起來一點技術含量都沒有。不過仔細想想是有道理的。這其實是中國上市公司質量、構成導致的。價值投資的核心是不折騰，買進持有有護城河的公司。中國絕大多數上市公司，都是吃人口紅利的，增長則依靠消費升級、渠道置換。李寧升級來升級去，遇上阿迪耐克，升不上去了。大家都到縣城去開店，算是個創新，可是縣城都圈完地了，到哪去圈新地？蘇寧國美把傳統電器銷售渠道給置換了，可是又出來個京東要置換它。萬科文化好，可是房地產行業肉太肥，群雄逐鹿，萬科只能拿到幾個點的市場份額。招行管理好，但仔細看下，大家的營收構成差別不是那么大。牌照是有價值的，但是牌照是相同的。所以，這些企業業績爆發都是階段性的，曾經的藍海，轉眼間就變成了紅海。要應對消費永不停歇的升級，或者應對渠道永不停歇的置換，對企業家的挑戰太大了，簡直是不可能完成的任務。這些公司里面，有誰可以依靠品牌、專利、管理能力、特許經營權永續經營？這對投資人挑戰太大了，簡直是不可能完成的任務。回頭看看茅臺白藥這些，看起來沒有技術含量，但好處也是沒有技術含量，品牌是它生存的惟一理由。而且，品牌是有定價權的。其他的公司治理、渠道置換、消費升級，對它們都不重要。誰當茅臺的董事長，重要嗎？林園說的，投資就是買壟斷，這一點沒錯。那么在這些傳統的領域之外，有什么企業，可以靠企業家精神，建立起壟斷優勢和護城河呢？（來源：雪球論壇）---------------------------------------------------------------------------評論：什么是有護城河的企業？帕特?6?1多爾西的《巴菲特的護城河》告訴我們就是那些具有“無形資產、客戶轉換成本、網絡效應和成本優勢”的企業。套用到消費品行業，也就是說具有品牌優勢、規模優勢和渠道優勢的企業才有護城河，才能形成壟斷或寡頭壟斷帶來的投資機會。如此，那些行業空間大，目前又經過了自由競爭階段，已經形成或正在形成壟斷或寡頭壟斷的行業企業是真的應該引起我們關注的。遠離紅海，親近藍海或許是當務之急。整天糾結于行業的低估值如銀行，可是你有沒有想過，目前一個建行的市值1.18萬億，相當于我國境內外200家上市藥企（滬深約170家，境外約30家）的總市值1.2萬億，你真的覺得這種產業結構合理嗎？

有用！價值投資堅持的是安全邊際理論，是價值投資者為壓縮交易風險而進行的！這就是股市中常說的守不敗之地！然后讓時間消化壓縮后的風險，以達到穩定復利的目的！

我個人認為因為它是茅臺他根本不擔心市場又是國企不存在倒閉股東看好他走的人多了就成了路買的人多了就自然漲高了下面是轉的因為他是茅臺! “我是又高興，又緊張，二級市場對于我們，是個雙刃劍。”坐在股價直通車上，貴州茅臺(600519.SH)的總經理袁仁國又驚又喜。 4月17日復牌以來，連續三個漲停板，貴州茅臺的股價從股改前的62.27元逼近90元，直奔百元大關。 此前，在國內證券市場10多年風云歷史中，唯一有過百元生涯的乃億安科技，而最終，被證實為惡莊操縱。 與億安時代所不同的是，今日的資本市場，機構投資者已主宰天下，QFII在中國股票市場的持有量也在不斷增加，這一方面增加了市場的穩定性，也使得投資更為理性，惡意炒作的空間相對減少。 “股價的增長總的來說是對公司信心的體現，但也不排除市場炒作的可能。”4月23日，在博鰲接受本報記者專訪時，袁仁國表示。 統計數據顯示，截至2005年12月31日，共有33家基金公司的92只基金持有貴州茅臺13496萬股流通股的62.371%，持股總量約為8418萬股。而在今年以來，基金增持貴州茅臺的跡象也很明顯，貴州茅臺也已經成為很多新發基金必配置的資產。 資料顯示，2005年財年，貴州茅臺的凈利潤高達11.01億人民幣，并預期今年的業務將持續增長。這顯然可以解釋為什么機構會蜂擁而至。 但無論如何，對于二級市場價格壯闊之舉，保持理性的關注是有必要的。穩定的市場表現所能給予的投資者的信心，遠比大起大落來的穩健。 袁仁國告訴記者，公司自己也正在密切關注二級市場的變動，但由于復牌時間尚短，無法做出結論，一旦發現有異動，定會謹慎對待。 4月23日，貴州茅臺總經理袁仁國接受本報記者的專訪。 不排除個別基金炒作的可能 《21世紀》：貴州茅臺復牌以來，股價一直上漲，已經成為滬深兩市第一高價股。您對此怎么看？是否認為當前股價是健康的？ 袁仁國：當時我們股改的時候，在北京、上海、廣州等地和機構投資者溝通，有很多基金向我們明確表示，復牌后肯定會連續漲停。果然，前3天都是漲停板。這個走勢、這個速度，我們也在想，是不是有點過快了，但我想總的來說，應該是對茅臺有信心，但也不排除有個別基金進行炒作的可能。 《21世紀》：但這幾天是不是漲的太快了，有點異常？眼見就要沖破百元大關，而歷史上唯一一個百元股，就是當年的億安科技。 袁仁國：你不能拿億安科技和我們比啊。 《21世紀》：你怎么看億安科技這種聯想？ 袁仁國：過去市場中的曇花一現，也的確是有的，這也是市場規律。就拿我們白酒市場來說，幾年前，全國白酒市場大概有10萬多家，品牌也有10萬多個，但有些品牌過了一兩年就過眼煙云了，兩三年就喝死一個品牌，有一首詩說得很形象：冷看同輩成新鬼，城頭變幻“酒王”旗。 《21世紀》：換一個角度來看，同行業的一些白酒品牌，比如五糧液(資訊行情論壇)，也是不錯的績優股，但是現在股價只有8元多，你們是其10倍之多。 袁仁國：我不好去評價五糧液怎樣，我們現在的價格，如果除權，那股價其實有170多塊了。之前也有股東提出來，說股價太高了，買不起，能否攤薄點,但也有股東反對，認為茅臺完全可以做成中國的巴菲特股。 密切關注二級市場 《21世紀》：您剛才也說到，不排除有個別基金炒作的可能。那如果真的有基金炒作怎么辦？你們是否關注二級市場，是否對二級市場有一定的監控措施？ 袁仁國：還要再看一段時間，現在才一個星期，下結論太早了，我們目前也還沒有深入的研究，我們想再看一段時間，要做全面認真的了解之后再決定。 《21世紀》：但是二級市場價格的變動太快，對公司來說未必是件好事。 袁仁國：二級市場是個雙刃劍，波動太大對公司的形象和品牌都有影響，我們也不希望二級市場出現異動，我們也在關注，但現在還看不出來。 《21世紀》：那是否會考慮采取平抑股價的措施？ 袁仁國：從分析情況來看，第四、第五天的漲速已經降低了，有一天才漲了6%，所以，我們想再看一下，如果1個月、2個月、3個月都是這樣，肯定要思考這個問題。一個星期的時間，還看不出來。 《21世紀》：那你們自己是否對自己的股價和市值有一個穩定的估值，比如，價位在多少左右，是比較理性的？ 袁仁國：現在我們還沒有研究這個事情，在股改之后，肯定會研究這個事情。 《21世紀》：有消息說，許多境外投資者有意向通過各種方式收購茅臺，這些消息是否真實？ 袁仁國：我們剛上市的時候，有境外投資者想把茅臺全部收購，出了很高的價格，但那是不可能的，茅臺肯定不會賣的。現在也有一些人來談，希望通過股權交換、交叉持股的方式來收購茅臺，但只是談談而已。 《21世紀》：談談而已是什么意思，如果不愿意，為什么要和人家談呢？ 袁仁國：多接觸沒有壞處吧。和這些境外投資者和境外公司的交流還是能促進我們的思考，也可以提高我們的憂患意識，如果我們做的不好，別人就把我們收購了；但境外公司要參股我們，還是很不容易的，需要省政府同意才行。 高管激勵將行 《21世紀》：之前在白酒行業，像古井貢(資訊行情論壇)，一致在搞MBO，但結果把公司給做垮了，茅臺作為一家業績優良的白酒公司，是否考慮過這方面的問題。 袁仁國：MBO我們是肯定不會搞的，但是對高管的激勵是要考慮，在做股改方案的時候，我們考慮過同步做高管激勵，但后來省國資委說，國務院國資委有文件，高管激勵一定要等到股改完成之后才能做。所以我們就準備股改完成之后再做。 《21世紀》：再融資呢？像茅臺這樣的績優公司，完成股改之后，應該也可以優先獲批再融資的。 袁仁國：這方面目前沒有考慮。你看我們的年報也知道，我們資金是很充裕的。現階段我們主要的任務是完成股權分置改革，之后再考慮這個問題。 《21世紀》：在發展戰略上，茅臺是否考慮過多元化的經營，這好像是很多企業的時尚，也是被認為是規避風險的做法。 袁仁國：目前我們還是要做好酒的文章。多元化要看清楚才行，做好了當然好，但是做塌了，影響是很不好的，對我們利潤是非常有影響的。我們以前也做過一些，比如投資南方證券，結果虧的一塌糊涂。所以還是要做有把握的領域，要有人才，才能做。 《21世紀》：有沒有考慮過海外上市？ 袁仁國：考慮過，但是我們是國有企業，程序比較麻煩，要省政府批準才行。

就像產品的價格跟供求的關系一樣，好的產品需求少既然價格低了

大盤如此差，肯定大藍籌暴跌唄，要不指數怎么會跌下來呢？

銀行都盈利，股票不都一樣虧。股市是要分辨趨勢。下跌趨勢中的股票在利好也是利空！這就是股市！

中國電建今天上萬手的成交僅有3筆，對于一家流通盤為30億股的個股而言，全天換手率僅為0.85%，這樣的成交量實在是太少了。　　對于中國電建來說，目前的股價非常低廉，市盈率僅為6倍，技術上有明顯的反彈欲望，可以短、中期持有。

價值投資有毛用?

因為中國水電是新上市的股票4.5的發行價漲到6.06.當時基金公司申購了，賺錢跑來，那里面 原始股東成本是1元肯定會減持套現的。盤子大，業績一般般沒有莊家玩

相傳：中國古時侯有一種叫”年”的怪獸，頭長尖角，兇猛異常，”年”獸長年深居海底，每到除夕，爬上岸來吞食牲畜傷害人命，因此每到除夕，村村寨寨的人們扶老攜幼，逃往深山，以躲避”年”的傷害． 今年的除夕，象親們都忙著收拾東西逃往深山，這時候村東頭來了一個白發老人對一戶老婆婆說只要讓他在她家住一晚，他定能將”年”獸驅走．眾人不信，老婆婆勸其還是上山躲避的好，老人堅持留下，眾人見勸他不住，便紛紛上山躲避去了． 當”年”獸象往年一樣準備闖進村肆虐的時候，突然傳來白發老人然響的爆竹聲，”年”獸混身顫栗，再也不敢向前湊了，原來”年”獸最怕紅色，火光和炸響．這時大門大開，只見院內一位身披紅袍的老人哈哈大笑，”年”獸大驚失色，倉惶而逃． 第二天，當人們從深山會到村里時，發現村里安然無恙，這才恍然大悟，原來白發老人是幫助大家驅逐”年”獸的神仙，人們同時還發現了白發老人驅逐”年”獸的三件法寶．從此，每年的除夕，家家都貼紅對聯，燃放爆竹，戶戶燈火通明，守更待歲．這風俗越傳越廣，成了中國民間最隆重的傳統節日”過年”．

茅臺酒 尊為中國國酒，以獨特的色、香、味為世人稱頌。以清亮透明、醇香回甜而名甲天下。茅臺酒一般52~54度，產于貴州省仁還縣茅臺鎮，因產地而得名。該廠位于赤水河畔，有270余年的歷史。相傳公元1704年，有一賈姓山西鹽商從山西汾陽杏花村請釀酒大師在茅臺鎮釀制山西汾酒。但依古老的汾酒制法。高粱作料，小麥制曲，赤水河之水作引，釀的醇香美酒風味卻與汾酒不同，故稱“華茅”。即杏花茅臺。1873年設立的榮和酒坊，后為貴州財閥賴永初所有，是為“賴茅”。

茅臺“國酒”能夠有這兩個字罩著，就是個非常了不起的銷售推廣點了。好酒不怕巷子深；這句話用在銷售領域里，就是個頑疾。記得茅臺酒在一次國際酒品會上的亮相，粗陋的包裝，簡單的說明，不起眼的國度，還以為中國人不會喝酒。呵呵，但就是因為有意地摔碎在地，滿會場的香，頓時讓世人刮目，也便開始響譽世界。

茅臺酒現在就是考老祖宗留下的釀酒方法和名氣才這么有名，五糧液的營銷才是最成功的，建議你去研究一下五糧液。

因為好喝和品牌還有檔次和價錢~！11

國酒茅臺他自己這么說

中國國酒，

汾酒，中國傳統名酒，屬于清香型白酒的典型代表。因產于山西省汾陽市杏花村，又稱“杏花村酒”。 汾酒以工藝精湛，源遠流長，素以入口綿、落口甜、飲后余香、回味悠長特色而著稱，在國內外消費者中享有較高的知名度、美譽度和忠誠度。 歷史上，汾酒曾經過了三次輝煌。汾酒有著4000年左右的悠久歷史，1500年前的南北朝時期，汾酒作為宮廷御酒受到北齊武成帝的極力推崇，被載入二十四史，使汾酒一舉成名。被譽為最早國酒，國之瑰寶，是凝聚著古代中國勞動人民的智慧的結晶和勞動成果。 2018年8月，茅臺集團向北京知識產權法院提起訴訟，要求商評委撤銷不予注冊“國酒茅臺”商標的復審決定，汾酒被列為第三人宣傳不到位，重視質量，不重視廣宣一直是短板。產品線長，最近已經瘋狂砍條碼，后續這一想象會大幅度改善。愛喝的買汾酒股份或者只寫杏花村三個字(郭沫若體)的集團自營產品，酒水一流，不要買什么原漿1919，典藏1949之類的貼牌。中國白酒是分香型的，有濃香型，醬香型，清香型，米香型等，汾酒是屬于清香型白酒，原料只有高粱，發酵只有七天左右，出酒率高，從原料上看所以價格高不到哪里去，酒的價格不僅僅是看原料和人工成本，還看品牌價值等；濃香型的白酒原料一般都是高粱，小麥，大米，玉米糯米等，好一點的白酒有豌豆，例如夢之藍M9，幾何酒，五糧液等高端白酒，從原料上來看濃香型酒是營養最均衡的，最健康的白酒，畢竟人就是吃五谷雜糧長大的，濃香型白酒的市場份額也是最高的，達到整個白酒行業75%以上，

需要炒作，出一瓶2000元價格的杏花村酒，叫文化人包裝包裝故事，再投十個億放央視打廣告，2年后叫人2800收2000元的酒，3年后杏花村酒就是中國國酒了，牧童遙???杏花村，這酒就是收藏品了。

山西人實在不會包裝，看看茅臺的人甚至是茅臺鎮的人都能把死人說活了，下的功夫比釀酒還深。喝過醬香型白酒實在話不如清香型白酒。茅臺酒比汾酒好喝嗎，未必。

汾酒宣傳不到位，那幾年酒企稍微提了點價也被省政府駁回了，汾酒也就這兩年開始漲價了，希望別學茅臺五糧液，讓老百姓喝的起，最喜歡汾酒的純凈沒雜味！

是的。

汾酒年代久遠。制作工藝精湛，但因為之前有假酒事件發生，導致名聲下降。

．醬香型，又稱為茅香型，以貴州茅臺酒為代表 這類香型的白酒香氣香而不艷，低而不淡，醇香幽雅，不濃不猛，回味悠長，倒入杯中過夜香氣久留不散，且空杯比實杯還香，令人回味無窮。醬香型白酒是由醬香酒、窖底香酒和醇甜酒等勾兌而成的。所謂醬香是指酒品具有類似醬食品的香氣，醬香型酒香氣的組成成分極為復雜，至今未有定論，但普遍認為醬香是由高沸點的酸性物質與低沸點的醇類組成的復合香氣。 2．濃香型，又稱瀘香型 以四川瀘州老窖特曲為代表。濃香型的酒具有芳香濃郁，綿柔甘洌，香味協調，入口甜，落口綿，尾凈余長等特點，這也是判斷濃香型白酒酒質優劣的主要依據。構成濃香型酒典型風格的主體是乙酸乙酯，這種成分含香量較高且香氣突出。濃香型白酒的品種和產量均屬全國大曲酒之首，全國八大名酒中，五糧液、瀘州老窖特曲、劍南春、洋河大曲、古井貢酒都是濃香型自酒中的優秀代表。 3．清香型，又稱汾香型 以山西杏花村汾酒為主要代表，清香型白酒酒氣清香芬芳醇正，口味甘爽協調，酒味純正，醇厚綿軟。酒體組成的主體香是乙酸乙酯和乳酸乙酯，兩者結合成為該酒主體香氣，其特點是清、爽、醇、凈。清香型風格基本代表了我國老白干酒類的基本香型特征。 4．米香型 米香型酒指以桂林三花酒為代表的一類小曲米液，是中國歷山悠久的傳統酒種。米香型酒蜜香清柔，幽雅純凈，入口柔綿，回味怡暢，給人以樸實純正的美感，米香型酒的香氣組成是乳酸乙酯含量大于乙酸乙酯，高級醇含量也較多，共同形成它的主體香。這類酒的代表有桂林三花酒、全州湘山酒、廣東長東燒等小曲米酒。 5．兼香型，通常又稱為復香型，即兼有兩種以上主體香氣的白酒 這類酒在釀造工藝上吸取了清香型、濃香型和醬香型酒之精華，在繼承和發揚傳統釀造工藝的基礎上獨創而戍。兼香型白酒之間風格相差較大，有的甚至截然不同，這種酒的聞香、口香和回味香各有不同香氣，具有一酒多香的風格。兼香型酒以董酒為代表，董酒酒質既有大曲酒的濃郁芳香，又有小曲酒的柔綿醇和、落口舒適甜爽的特點，風格獨特。 以上幾種香型只是中國白酒中比較明顯的香型，但是，有時即使是同一香型白酒香氣也不一定完全一樣，就拿同屬于濃香型的五糧液、瀘州老窖特曲、古井貢酒等來說，它們的香氣和風味也有顯著的區別，其香韻也不相同，因為各種名酒的獨特風味除取決于其主體香含量的多寡外，還受各種香味成分的相互烘托、綴沖和平衡作用的影響。 酒品香型風格的形成原因涉及很多方面的因素，有的至今對人類來說還是個謎，有待于進一步的研究和挖掘，隨著我國釀造科學的發展，我國白酒將會涌現出更多的獨特風格。